富瑞發表研報指,中國宏橋(01378.HK) +0.040 (+0.266%) 沽空 $1.59億; 比率 12.952% 2024財年淨利潤按年增長95%,符合預期。是次財報亮點在於派息超出預期,末期息每股1.02港元,意味下半年錄創紀錄的67%派息比率,繼上半年派息比率由50%提升至56%後,全年股息總計每股1.61港元,即63%的派息比率。該行預計,中國宏橋股價將因更高的派息比率而出現正面反應。
該行提及,隨著年初至今的供應緩解,氧化鋁價格已回落,現貨價格為每噸3,300至3,400元人民幣,平均價格為每噸4,000元人民幣以上。儘管成本支持減少,鋁價因需求穩健而保持堅挺。若鋁價因需求動能(包括電動車及太陽能)保持良好,中國宏橋預計將繼續交付穩健的業績,因單位利潤貢獻由氧化鋁轉向鋁。另外,煤價若出現超出預期的下跌亦將利好中國宏橋,若煤價下降每噸100元人民幣,可能使公司淨利潤增加10億元人民幣以上。
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富瑞將中國宏橋目標價由14.8元上調至17.7港元,維持「買入」評級。(js/w)
(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-03-17 16:25。)
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